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聚酯的消费对PTA供需有很大的影响

来源:南华期货开户| 发布时间:2019-04-16 13:33

  到3月末,我国黄金储藏达到1885.5吨,完成了自2018年12月以来,黄金储藏规模的连续4个月增持。不只我国的黄金储藏出现活跃态势,各国央行(主要来自新式商场)也持续以健康的速度积累黄金储藏。全球央行黄金储藏合计33,871.36吨,净添加51吨。这是自2018年10月以来的最高月度购买量,使本年迄今陈述的全球央行黄金储藏净添加量达到90吨。其间,欧元区(包括欧洲央行)合计10,778.5吨,占其总比重的54.8%;第四轮央行售金协定签署国合计11,944.2吨,占其总比重的29.9%。     随着危险商场资金持续流入的乐观心情日益加剧,黄金持续反弹的前景逐步消退,投资者削减了多头敞口。别的,黄金近期以及超卖,从技能上也存在反弹的要求,再加上股市或许会转入调整,这对黄金会形成利好。就现在而言,坚决的美国数据和体现良好的股票应该让投资者远离黄金,这也应该看到区间价格走势。 从全球前十五名黄金储藏数据来看,包括我国在内,俄罗斯、印度与哈萨克斯坦纷繁增持黄金,其他各国官方储量没有改变。黄金在下一年将会持续走高,因投资者寻求衰退后的避风港,金价在2020年的第一季度将会升至1400美元/盎司。美联储在货币政策方面的U型转向以及欧洲央行近期的表明将持续维持利率不变,这些都是推进黄金进入财物配置的原因。

  本年下流聚酯的消费对PTA供需有很大的影响。现在的供给算是一个‘明牌’,可是需求的增速并不明朗,其对本年PTA供需是紧仍是松有非常大的影响。从纺织生态链来看,经编供给过剩的压力已经开端显现。前几年我国纺织工业外向度较高,出口占比较大。但近两年内需占比显着提高,出口的比重逐渐减少。其间,内需首要包含纺织服装、家纺及基建三个部分。 现在,跟着服装补库存周期完毕,意味着对质料需求的增速将平稳回落。服装是内需中占比最大一项。在日前由期货日报于杭州主办、郑商所特别支持的2019年二季度期宝PTA工业链行情分析研讨会上,各相关职业大咖从上下流的具体情况解析PTA后市的走势。未来纺织服装出口增速估计仍将保持低位(负增加)。 从当前的商场来看,供给偏紧的做多逻辑与本钱端走弱的做空逻辑仍在博弈中。现在,跟着恒力PX产能投产的落地,PTA本钱端走弱已成定局,同时跟着PTA设备检修增多以及下流聚酯需求恢复,PTA有望阶段性去库存。但此轮房地产周期已经在2018年三季度完毕,地产家纺需求在上一年三季度旺季补库后趋势性走弱,经编机最先感受寒意,对应2019年的地产家纺需求将显着降速,经编需求也难以好转。这意味着家纺对质料需求增速将大幅下降。 事实上,终端需求的放缓带来编织环节的压力最先会体现在生产赢利上,然后再向本身的供给及质料的需求传导。国内订单在1月上旬大幅释放,整个一季度终端编织都处于赶订单的过程中,对聚酯质料消耗水平处于高位,聚酯节后坚持高开工,仍然感觉不到显着库存压力。库存从聚酯向编织转移,聚酯库存压力转移至终端。



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